Retour sur l’assemblée générale, qui s’est tenue aujourd’hui même à l’Hôtel du Marquis de Sers, dans le huitième arrondissement de Paris.

Principaux interlocuteurs :

• Henri Crohas, PDG fondateur d’Archos
• Loic Poirier, directeur financier

A noter que l’illustre Rémi Durand, qui nous fait régulièrement le plaisir de nous accorder des entretiens, était également dans la salle... mais discret.

A noter que ce compte rendu n’est que le reflet du discours d’Archos durant l’assemblée générale et n’est donc pas forcément à prendre pour argent comptant.

Performance 2006 :

Reprenant la présentation disponible sur le site d’Archos, Loic Poirier est revenu sur ses différentes parties. A noter principalement :
 Un taux de retour, présenté comme excellent, inférieur à 4%. Ce qui tendrait à infirmer les commentaires accusateurs vus régulièrement sur les forums, ciblant principalement les pixels ou disques durs défectueux...
 Une précision sur le développement des accords avec les distributeurs américains : Wallmart, Target / Super Target, Office Depot ou Circuit City par exemple, n’ont été réellement opérationnels qu’à la mi novembre 2006... Trop tard, donc, pour avoir un réel impact sur les ventes de fin d’année. Une discussion est également en cours avec BestBuy, le n°1 mondial du secteur. Bilan actuel : 20 000 points de vente dans le monde, dont 12 000 aux US, 1 000 en Chine et 7 000 en Europe.
 Archos insiste également sur le développement de la marque en Espagne et en Italie, pays où le constructeur français est mal implanté aujourd’hui.
 Une dette court terme désormais nulle, Archos consolidant actuellement les dettes moyen terme et long terme.
 La volonté d’Archos de baisser fortement le prix de vente de ses produits
 La volonté d’Archos de maintenir à moyen terme un taux de marge brute de 26%, puis de rechercher les 29, 30%...
 La 5G devrait théoriquement respecter les délais prévus (annonce officielle le 14 juin prochain)

Retard de la 4G : Cette assemblée générale ne pouvait pas manquer d’évoquer la déception de l’année 2006, en partie due au retard de la 4G. 3 raisons principales ont été évoquées :
 Le retard de la puce DaVinci de Texas Instrument
 Le boom des lecteurs DVD portable, porté par une diminution importante de leurs prix, s’est faite au détriment du marché des PMP
 Une explosion des ventes de GPS et des écrans plasma

Marché chinois : Afin d’expliquer la chute importante du marché chinois lors du 1er trimestre, Loic Poirier a tenu à en expliquer les enjeux : concurrencé principalement par deux marques chinoises, Aigo et Newman, Archos payait jusqu’à 30% de taxes de douane pour y importer ses produits (même si fabriqués sur place). Pour y remédier, Archos a donc investi 6 mois pour convaincre les autorités locales à accepter la création d’une entité Archos chinoise. Le pari est désormais réussi et une distribution performante des produits est désormais possible...

Destockage en cours : Le stock de produits issu des mauvaises ventes de fin 2006 est actuellement en voie de résorption, après avoir sensiblement impacté le chiffre d’affaires du T1 2007.

Partenariats : Sujet fortement attendu par l’assemblée, qui patiente déjà depuis plus d’un an, les différents partenariats annoncés ces dernières semaines ont été abordés. Deux objectifs principaux pour ces partenariats :
 diminuer les marges des distributeurs, qui se positionnement actuellement à 30% pour Archos et 15% pour Apple et ses iPods (dixit Henri Crohas / Loic Poirier)
 devenir un partenaire privilégié et bénéficier de la force de frappe marketing de ces grosses enseignes...

Partenariats évoqués :
 Echostar : stand by confirmé ; aucune amélioration à court terme
 TF1 : pas de nouvelles informations
 CinemaNow : pas de nouvelles informations
 TPS / Canal+ : 5,5 millions de clients recevront un prospectus proposant une offre packagée, subventionnée par la société audiovisuelle (env. 100 euros : 12 films offerts et une subvention sur la plateforme serait à l’ordre du jour, dont la compatibilité est assurée dès la 4G).
 De nouveaux partenariats seront annoncés ces prochains jours, ainsi que lors de la présentation de la 5G le 14 juin prochain.
 Les partenariats avec un opérateur téléphonique se précisent, tout en nous laissant dans l’expectative. "En cours de développement" dixit Henri Crohas qui assure ne pas pouvoir nous en dire plus, compte tenu des accords passés avec les partenaires concernés. Chacun en déduira donc ce qu’il veut...

Politique d’accessoires : Henri Crohas considère la politique d’"accesoirisation", initiée avec la 4G, comme prometteuse ; Archos revendique un excellent taux d’attachement, sans toutefois vouloir nous en indiquer le montant.

GPS : Le GPS, qu’Archos nous promettait dans sa roadmap de juin 2006, n’est visiblement plus à l’ordre du jour. Le motif ? La difficulté pour Archos de trouver un réel angle d’attaque permettant au constructeur français de se démarquer de la concurrence... Nous avons décidément eu le nez fin, chez Archoslounge, puisque c’est exactement ce que nous supputions dans l’article dédié à cet accessoire que nous avons publié récemment. A noter que le partenariat avec Gate5 a été abandonné, suite au rachat par Nokia qu’Archos considère comme concurrent potentiel. Cependant, Henri Crohas ne s’interdit pas de réouvrir le dossier à partir de 2008...

De la problématique des brevets : Ici encore nous avons flairé un sujet intéressant puisque nous publierons d’ici peu un article consacré à ce sujet. Quoiqu’il en soit, Loic Poirier nous a avancé quelques explications sur le positionnement d’Archos vis-à-vis des brevets. Ce sujet est une problématique à part entière pour une société comme Archos, car elle doit faire face à une judiciarisation de plus en plus excessive des technologies - tant matérielles que logicielles ou ergonomiques - principalement portée par les entreprises américaines, qui effectue une véritable course au dépôt de brevets et dont le nombre de publications évolue de manière exponentielle. L’investissement pour Archos croît donc significativement et représente pour la société 1/5ème des frais en R&D.

Anecdotes :
 Changement du Commissaire aux comptes durant l’AG
 Lapsus révélateur d’Henri Crohas à propos d’ECHOSTAR : interrogé sur la gouvernance d’entreprise, il a dit "vous voulez faire ILLUSION à la gouvernance d’entreprise" au lieu d’allusion...
 Les questions sur Lacie sont restées sans réponse...
 Archoslounge a été évoqué par Henri Crohas lors de cette assemblée générale... (suite à une question d’un actionnaire sur le développement marketing via les blogs internet...)

Conclusion : Après une rapide reprise des évènements de l’année 2006, Henri Crohas a évidemment dû faire face à une flopée de questions, les actionnaires étant devenus forcément moins propices à boire les paroles du Directeur Général que l’action dégringolait une fois de plus à la suite d’une série d’annonces décevantes...

Malgré tout, de nombreuses questions y furent abordées et certaines y trouvèrent réponse. Nous pourrons néanmoins constater qu’aucune précision réelle sur la 5G et sur un éventuel partenariat télécom n’a pu être apportée...

Enfin, ce fut l’occasion pour moi de faire la connaissance d’un certains nombre de forumeurs actionnaires... ;-)

Merci à Labulette, philphil, addict0 et Crystal pour leur propre compte rendu

PS : ce compte rendu pourra faire l’objet de mises à jour en fonction des informations publiées par les autres participants...